“硬通貨”碳酸鋰持續“升值”
作為鋰電池產(chǎn)業(yè)的“硬通貨”之一，碳酸鋰的“瘋狂”還在持續。上海有色網(wǎng)數據顯示，11月25日，電池級碳酸鋰連續三日報價(jià)突破20萬(wàn)元/噸，創(chuàng )下歷史新高，較去年同期的4.35萬(wàn)元/噸上漲359.8%，年初至今上漲277.4%。
對此，國泰君安認為，第三次鋰價(jià)上漲已經(jīng)醞釀并啟動(dòng)，年前備貨將成為鋰價(jià)第三次上漲的催化劑，碳酸鋰價(jià)格將率先領(lǐng)漲。在當前鋰價(jià)已經(jīng)達到歷史前高20萬(wàn)元/噸的基礎上，2022年和2023年將繼續保有上漲空間。
“電池級碳酸鋰價(jià)格走高，致使下游成本壓力加大，因此下游企業(yè)也有意漲價(jià)，但價(jià)格傳導存在滯后性，在漲價(jià)期間，下游企業(yè)利潤會(huì )因原料端價(jià)格居高不下而收縮。我國對進(jìn)口鋰礦依賴(lài)度極高，鋰礦資源價(jià)格上漲是未來(lái)趨勢之一?！笔袌?chǎng)分析人士指出。
需求100萬(wàn)噸
當下，全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)正處于共振向上階段，滲透率持續提升，帶動(dòng)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣。就全球最大的中國市場(chǎng)來(lái)看，根據中國乘聯(lián)會(huì )公布的數據，今年1-10月國內新能源汽車(chē)的零售量為213.9萬(wàn)輛，同比增長(cháng)191.9%。其中，10月份新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率達到16.4%，新能源乘用車(chē)市場(chǎng)滲透率更是達到了18.2%。
在裝機量方面，動(dòng)力電池應用分會(huì )數據顯示，今年1-10月，我國動(dòng)力電池裝車(chē)量累計達113.1GWh，同比累計上升173.3%。其中，三元電池裝車(chē)量累計57.3GWh，同比累計上升102.1%；磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量累計55.6GWh，同比累計上升334.2%。
根據中泰證券的研究數據，今年全球新能源汽車(chē)帶來(lái)的需求增幅高達40%，但是碳酸鋰的供給只增長(cháng)約27%。就國內來(lái)看，進(jìn)入三季度以來(lái)，動(dòng)力電池產(chǎn)能需求依舊有增無(wú)減，目前國內主流大廠(chǎng)進(jìn)入年度停產(chǎn)檢修，部分廠(chǎng)家受到原料鋰輝石精礦短缺及原料入庫延遲導致產(chǎn)能無(wú)法得到釋放，直接導致碳酸鋰供應緊張，上游看漲情緒明顯。
從更長(cháng)遠來(lái)看，碳酸鋰需求將隨著(zhù)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展繼續水漲船高。光大證券研報預計，2025年全球新能源車(chē)滲透率將達到 20%，對應新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量1824萬(wàn)輛；對應新能源商用車(chē)銷(xiāo)量71萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)合計碳酸鋰需求將達100.2萬(wàn)噸。
供給仍將緊缺
實(shí)際上，隨著(zhù)鋰電池行業(yè)的持續火熱，全球的各大鋰材料企業(yè)都在加緊碳酸鋰的擴產(chǎn)。比如全球最大的鋰業(yè)巨頭之一SQM就宣布，2022年碳酸鋰產(chǎn)能將由12萬(wàn)噸提升至18萬(wàn)噸。業(yè)內研究機構預測，2022年海外鋰企業(yè)新增產(chǎn)能約32萬(wàn)噸。
而在中國，天齊鋰業(yè)目前擁有合計約4.5萬(wàn)噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，其中包括3.45萬(wàn)噸/年的碳酸鋰產(chǎn)能，此外公司還有2萬(wàn)噸/年電池級碳酸鋰的在建項目。永興材料表示，公司控股的白市村化山瓷石礦，已探明儲量可以支撐二期投產(chǎn)后年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級碳酸鋰產(chǎn)能。
值得注意的是，隨著(zhù)鹽湖提鋰在技術(shù)、成本上的突破，已經(jīng)具備商業(yè)化價(jià)值。目前藍科鋰業(yè)、藏格控股、五礦鹽湖、中信國安等均在青海布局了鹽湖提鋰生產(chǎn)項目，藍科鋰業(yè)碳酸鋰旺季單日產(chǎn)量約100噸，年產(chǎn)能3萬(wàn)噸，藏格控股目前日生產(chǎn)量約30噸，東臺吉乃爾碳酸鋰實(shí)際產(chǎn)能約1.5萬(wàn)噸/年。
同時(shí)，由于我國碳酸鋰等鋰鹽高度依賴(lài)進(jìn)口的鋰礦，因此不少下游電池企業(yè)也會(huì )選擇在海外收購鋰礦。
比如，盛新鋰能下屬公司擬購買(mǎi)MaxMind香港51%的股權，后者下屬公司擁有津巴布韋薩比星鋰鉭礦總計40個(gè)稀有金屬礦塊的采礦權證。紫金礦業(yè)擬收購加拿大鋰鹽商Neo Lithium股權，Neo Lithium全資擁有700萬(wàn)噸碳酸鋰當量(LCE)的阿根廷TresQuebradas（3Q）鋰鹽湖項目。而寧德時(shí)代持有Neo Lithium 8%股權，為公司第三大股東。
在業(yè)內人士看來(lái)，在鋰礦資源價(jià)格上漲成為必然趨勢之下，中國企業(yè)在海外大量購買(mǎi)鋰礦，主要是為了確保未來(lái)的價(jià)格相對比較平穩，能在行業(yè)內擁有更多話(huà)語(yǔ)權。
不過(guò)，雖然鋰業(yè)公司加碼擴充產(chǎn)能，但根據全球主流礦山及鹽湖擴產(chǎn)規劃，預計2021年供給側增量有限，碳酸鋰市場(chǎng)將持續呈現結構性緊缺。碳酸鋰生產(chǎn)商庫存持續去化，已處于近年低位，將助推碳酸鋰價(jià)格上漲。
但換個(gè)角度來(lái)講，分析人士認為鋰價(jià)如果持續上漲太快也會(huì )有負反饋。一是下游感覺(jué)到了壓力；二是比較好的利潤，會(huì )吸引很多競爭對手，行業(yè)外的一些企業(yè)也會(huì )爭相涌入；三是如果鋰價(jià)一直處于高價(jià)，替代鋰電池的產(chǎn)品都會(huì )加速發(fā)展。
寧德時(shí)代董事長(cháng)曾毓群不是放話(huà)了么：“誰(shuí)再拼命亂漲價(jià),我們就會(huì )把他們排除在外?！?/p>
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